本文來自《浪潮三十年》之 第七章 2000 超級泡沫 未經(jīng)容許 請勿轉載

“這是千載一遇的時刻，百年的更迭，千年的交替，都匯于同一個瞬間。為了歡呼新世紀的太陽照臨地球，全世界的人們都在翹首以待……陽光打在你的臉上，溫暖留在我們心里。有一種力量，正從你的指尖悄悄襲來，有一種關懷，正從你的眼中輕輕放出。在這個時刻，我們無言以對，唯有祝福：讓無力者有力，讓悲觀者前行，讓往前走的繼續(xù)走，讓幸福的人兒更幸福；而我們，則不停為你加油。” 《南方周末》用深情的語言訴說著對21世紀的美好期待。

而在上世紀的最后一夜，全球的人們都在用不同的方式來迎接新世紀的到來：

英國格林威治大拱樓下，人們正飲酒比賽；紐約時代廣場，50萬人齊聲倒計時一起跨年；埃及舉行《太陽的十二個夢》音樂會，準備為金字塔加冕。新加坡舉行一場亞洲最大的舞會，香港維多利亞港新年煙花如此絢爛奪目。

在北京，王府井大街鼓樂齊鳴；大柵欄前，宮燈、彩燈齊亮，獅子、舞龍來來往往；長城腳下，萬名游客在200多米長的橫幅上寫下祝福；西單街頭，1999米的長幅等待路人簽名，準備留給下個世紀的人看。

中央電視臺從1999年12月31日17時30分，首次開啟24小時不間斷特別直播報道，為大家全程報道全國各地，乃至全球華人迎接新世紀到來的各種慶?；顒?。

整個直播報道中最有儀式感的當屬在北京玉淵潭南面舉辦的“首都各界迎接新世紀和新千年慶?；顒印?。為了迎接新世紀的來臨，那里早早就建好了一座鋼筋水泥建筑“中華世紀壇”。它坐北朝南，由主體結構、青銅甬道、生活廣場等組成，整體上給人一種“升騰之感”。

午夜來臨，北京寒風中，世紀壇內(nèi)外，上萬名演員匯聚，1500余名青少年構成巨型表盤。零點時分，點燃了從周口店遺址取來的“中華文明圣火”。北京市民代表敲響了重達50噸的中華世紀鐘，21聲渾厚的鐘聲響徹云霄，煙火在夜空中打出“2000”的圖案。

21世紀在一片歡騰之下到來了。站在世紀交匯點回頭望去，19世紀在英國的蒸汽革命，20世紀美國的電氣革命，而21世紀的互聯(lián)網(wǎng)革命屬于哪個國家還沒有答案。

隨著新世紀的大幕徐徐拉開，美國的互聯(lián)網(wǎng)在金融市場經(jīng)歷了一場史無前例地崩盤，美國互聯(lián)網(wǎng)公司遭遇了資本寒冬。而在中國互聯(lián)網(wǎng)卻是另一番景象：三大門戶網(wǎng)站集體赴美上市、李彥宏歸國創(chuàng)建百度、馬云邀請眾多大咖舉辦第一屆西湖論劍，張小龍峰回路轉獲得投資。

種種跡象表明21世紀的互聯(lián)網(wǎng)革命大概率將發(fā)生在中國。

1 泡沫破滅，波及全球

當人們還沉浸在迎接千禧年的歡慶氣氛之時，美國納斯達克交易所一場毫無征兆的大跌讓投資者猝不及防。正如鄧紫棋在《泡沫》中唱到：“美麗的泡沫雖然一剎那花火，你所有承諾雖然都太脆弱，但愛像泡沫 如果能夠看破，有什么難過，早該知道泡沫 一觸就破”。

2000年3月10日，這個美麗的“泡沫”終于被捅破。美國納斯達克指數(shù)達到史上最高的5048點后掉頭直下，不到一個月的時間整個指數(shù)跌去25%，這在美國證券歷史上史無前例。美國整個互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值蒸發(fā)近1000億美金，互聯(lián)網(wǎng)泡沫徹底破滅，整個美國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)籠罩在一片陰霾之中，迎來了至暗時刻。

我們一起來看看這場互聯(lián)網(wǎng)泡沫是怎么破滅的？

1997年美國第一大電子商務網(wǎng)站亞馬遜在納斯達克上市，在沒有任何盈利的情況下，其公司市值暴漲，這還源于創(chuàng)始人貝佐斯曾經(jīng)在華爾街工作過的緣故，他知道如何讓華爾街的天才們相信在前期燒錢占領市場之后，營收就自然而然增長上來，盈利是指日可待的事情。

而與亞馬遜有著類似商業(yè)模式的易趣網(wǎng)（eBay）在上市當天發(fā)行價是18美元，收盤時達到了47美元，漲了接近兩倍。

當這種商業(yè)模式逐漸取得投資者信任的時候，投資者和創(chuàng)業(yè)者的熱情開始高漲了起來。在短短的幾個月時間里，就可以獲得幾十萬的用戶，互聯(lián)網(wǎng)特殊的增長模式在傳統(tǒng)經(jīng)濟體系里是前所未有的。投資的本質(zhì)是對未來的預測，當時的華爾街的精英們一致認為互聯(lián)網(wǎng)代表新世紀的未來。

當時最瘋狂的是一家叫網(wǎng)景Netscape的專門做網(wǎng)頁瀏覽器的公司，就是我們在前文提到過的網(wǎng)景公司，在1994年成功上市，發(fā)行價28美元，上市第一天最高就漲到了75美元，最后收盤時公司市值29億美元。美國百年企業(yè)通用動力公司花了43年才能達到的市值，就被這樣一個才兩歲的互聯(lián)網(wǎng)公司給超越了。

這樣的“奇跡”讓華爾街的投資者變得狂熱起來。在整個華爾街的投資者都在尋找下一個亞馬遜，下一個網(wǎng)景公司。而互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)者也夢想成為下一個貝佐斯，成就自己的創(chuàng)富神話。

自此大批的公司開始投入到互聯(lián)網(wǎng)化的運動中，一時間泥石俱下，有些做傳統(tǒng)行業(yè)行業(yè)的公司申請一個.com域名華麗變身為互聯(lián)網(wǎng)公司后，就迅速到資本市場融資套現(xiàn)。年輕的創(chuàng)業(yè)者就開著車跑到硅谷開一個網(wǎng)站做生意，各種各樣的互聯(lián)網(wǎng)公司像雨后春筍般冒出來，有pets.com這種專賣寵物用品的，有webvan.com這種專門做生鮮配送的，還有Akamai這種專門做計算機網(wǎng)絡相關內(nèi)容的，而且大家根本不愁沒錢，因為他們的背后有華爾街在為他們提供源源不斷的資金儲備。

創(chuàng)業(yè)者拿著投資人的資金開始了“燒錢”的創(chuàng)業(yè)，華爾街的投資者之所以敢于把錢提供給創(chuàng)業(yè)者主要原因還是在于當時政府的兩個政策——降息和減稅。大量熱錢流向市場，讓原本已經(jīng)非?；馃岬?span id="qegu6uhb3mh" class="candidate-entity-word" data-gid="2412178" qid="6595525832255476995" mention-index="1">資本市場再次推向了高潮。

投資者逐漸失去理智，認為只要是互聯(lián)網(wǎng)公司，直接投就行了，反正肯定漲；創(chuàng)業(yè)者看到這種情況更加瘋狂，反正只要掛上互聯(lián)網(wǎng)公司的名頭肯定能成，干就完事兒了。

1999年11月2日，一個類似于京東商城做網(wǎng)上超市的網(wǎng)站W(wǎng)ebvan上市，而這個網(wǎng)站名字對于多數(shù)人來說都感到陌生，具體用戶數(shù)量也沒有說明，然而這些對于投資者來說并不重要，只要看見有.com的公司就是買買買，生怕自己錯過一夜暴富的機會。最終收盤價比開盤價上漲了五倍之多。

2000年1月，美國超級碗開賽，至少17家互聯(lián)網(wǎng)公司在超級碗賽間（相當我們的央視黃金時段）花重金投放廣告，有些廣告根本不知道自己在講什么，純粹為了占用廣告時間；

1月10日，美國在線出價1650億美元收購全球最大媒體公司時代華納，創(chuàng)造了美國歷史最大并購案，合并后新公司高達3600億美元，整個納斯達克的情緒再次被點燃。

納斯達克指數(shù)從3000點漲到了5000點只用了四個月；互聯(lián)網(wǎng)公司的市盈率竟然到了幾百倍，互聯(lián)網(wǎng)的泡沫越吹越大。

2月初，美聯(lián)儲主席格林斯潘感覺到資本市場有些失去理智，幾百倍的市盈率對于美國央行來說有著巨大風險。格林斯潘決定通過銀行加息為股市降降溫。

這個消息一放出來，股市雖然有了一定的波動，但是還沒有到崩潰的地步。這時候的股市就變成了一個大型擊鼓傳花的游戲現(xiàn)場，大家還是想通過頻繁的買賣把這個游戲繼續(xù)玩下去。

3月13日，這場游戲終于走到了最后時刻。當天納斯達克指數(shù)達到歷史最高點5132.52點，此時的市場平均市盈率超過100倍，大幅超過歷史市盈率平均值14倍，之后直線下跌至收盤。

3月20日著名的金融雜志《巴倫周刊》（Barron's）發(fā)布了一篇名叫《燒光》（Burning Up）的封面文章，揭示了目前這些互聯(lián)網(wǎng)公司的糟糕現(xiàn)狀：

在調(diào)查的207家互聯(lián)網(wǎng)公司中，71%的公司利潤為負，51家公司的現(xiàn)金會在12個月內(nèi)用完，就連互聯(lián)網(wǎng)偶像公司亞馬遜的現(xiàn)金流也只能維持10個月，很多互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)始人和早期投資者都在盡其所能的套現(xiàn)，從舊經(jīng)濟體系流向新經(jīng)濟體系的資金馬上耗盡，無錢可燒也無錢可賺的互聯(lián)網(wǎng)公司即將跌落神壇。

華爾街的精英們看到這篇報道后，最先意識到自己被那些互聯(lián)網(wǎng)公司“蒙騙”了，開始率先拋售大量股票，恐慌代替了貪婪，納斯達克指數(shù)直線下墜，才過了不到一個月納斯達克指數(shù)就跌了超過25%，僅僅4月14日一天就跌了9%。

幾乎所有知名的互聯(lián)網(wǎng)公司都遭遇重挫，思科的市值從5792億美元下降到1642億美元，雅虎從937億美元下跌到97億美元，亞馬遜則從228億美元下跌到42億美元，美國在線更是損失了近1000億美元的賬面資產(chǎn)。

而在這次大股災中，剛剛赴美上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司也未能幸免。

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