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作者: 來源: 日期:2021/5/12 0:27:10
雖然鋼材市場(chǎng)供需矛盾依然存在,但在穩(wěn)定增長(zhǎng)政策的推動(dòng)下,上鋼期貨價(jià)格在較低的范圍內(nèi)波動(dòng)。目前,該鋼廠虧損幅度較大,停爐檢修規(guī)模加大,供應(yīng)量有望萎縮。然而,終端需求持續(xù)低迷,抄底和囤積需求幾乎消失,鋼材市場(chǎng)已進(jìn)入持續(xù)去庫(kù)存階段,上鋼擔(dān)心繼續(xù)承壓。
鋼鐵廠開工率下降
由于需求旺季的預(yù)期和搶占市場(chǎng)份額的需要,國(guó)內(nèi)鋼廠在前期保持了較高的開工率,刺激了鐵礦石價(jià)格的強(qiáng)勁表現(xiàn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),截至9月,粗鋼總產(chǎn)量為60894萬(wàn)噸,同比僅下降2%。然而,該鋼廠的生產(chǎn)成本很高,損失進(jìn)一步擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至10月23日,中國(guó)鋼廠的盈利能力僅占4.91%,比8月底的最高29.45%下降了24.54個(gè)百分點(diǎn)。
由于損失嚴(yán)重,自10月份以來,國(guó)內(nèi)鋼廠的減產(chǎn)和維護(hù)有所增加。截至10月23日,全國(guó)高爐開工率為78.73%,每周下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。目前,鋼廠的開工率仍有下降的空間,而歷史最低水平為77%。特別是目前,鋼鐵行業(yè)正處于去產(chǎn)能期,低開工率將成為常態(tài)。原材料方面,在鋼材市場(chǎng)疲軟、鋼廠減產(chǎn)、鐵礦石供應(yīng)增長(zhǎng)的背景下,鐵礦石市場(chǎng)整體價(jià)格大幅下降,鋼材價(jià)格重心被動(dòng)下移。
需求繼續(xù)低迷
在國(guó)家政策的刺激下,國(guó)內(nèi)商品房銷售有所改善,但從新建面積、房地產(chǎn)開發(fā)投資、土地購(gòu)買面積等數(shù)據(jù)來看,銷售的改善并未傳導(dǎo)到投資方,房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)觸底。自今年年中以來,國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)批準(zhǔn)了一系列鐵路、公路和其他基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,以增加穩(wěn)定增長(zhǎng)。然而,新項(xiàng)目從文件審批開始需要很長(zhǎng)時(shí)間。此外,由于地方政府巨大的資金壓力,今年以來基礎(chǔ)設(shè)施投資增速保持穩(wěn)定,基礎(chǔ)設(shè)施投資需求難以對(duì)沖房地產(chǎn)需求下滑。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),9月份中國(guó)出口鋼材1125萬(wàn)噸,比8月份增加152萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)32%;1-9月,中國(guó)出口鋼材8311萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)27.2%。盡管出口數(shù)據(jù)創(chuàng)下新高,但出口單價(jià)繼續(xù)下降。相反,鋼鐵企業(yè)出口的增加意味著國(guó)內(nèi)需求的急劇惡化。
去庫(kù)存壓力仍然存在
目前,鋼材庫(kù)存呈現(xiàn)出兩端高、中間低的特點(diǎn)。上游,根據(jù)中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),9月中旬重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存1601.3萬(wàn)噸,較9月上旬減少17.2萬(wàn)噸,降幅1.06%。雖然主要鋼廠的鋼材庫(kù)存在9月中旬環(huán)比下降,但仍處于同期的歷史高點(diǎn)。除成品鋼外,房地產(chǎn)、家電、汽車等許多鋼材消費(fèi)企業(yè)面臨產(chǎn)能過剩和成品庫(kù)存問題,終端企業(yè)面臨持續(xù)的去庫(kù)存壓力。
就貿(mào)易商庫(kù)存而言,截至10月23日,中國(guó)主要城市五大主要鋼材品種的社會(huì)庫(kù)存為1003萬(wàn)噸,比去年同期下降7%,尤其是目前的社會(huì)庫(kù)存在近五年處于較低水平。在鋼材價(jià)格走勢(shì)下滑的背景下,大量鋼材貿(mào)易商退出市場(chǎng),鋼材儲(chǔ)備功能大大削弱。
總體來看,鋼鐵行業(yè)可能進(jìn)入產(chǎn)能削減的關(guān)鍵階段,這將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行乏力的趨勢(shì)延續(xù)。建議投資者以振蕩的思想操作,簡(jiǎn)稱鋼價(jià)。
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