01

“菜狗”離職了？

基民中有這樣一句話：“年輕人的第一次成長，叫做諾安成長?！?/p>

在今年的雙節(jié)長假第一天，基金圈傳來了一條重磅消息，但當時大家都在放假，沒有注意到這則消息。

諾安基金在9月29日發(fā)布公告，宣布基金經理蔡嵩松將正式離任旗下的諾安成長、諾安和鑫、諾安積極回報3只基金。這一變動意味著蔡嵩松將不再擔任任何在管產品的基金經理職務。

劉慧影將獨立負責諾安成長和諾安積極回報基金，而陳衍鵬將與鄧心怡一起共同管理這兩個基金，其余情況不變。

啥意思呢？

蔡嵩松基金經理宣布辭去了所有在管理的基金產品！

蔡嵩松管理的諾安成長混合和諾安和鑫混合基金最近迎來了兩名新基金經理劉慧影和鄧心怡，他們將共同管理這兩只基金。

諾安基金表示：公司高度重視人才隊伍的建設。

蔡嵩松將在3個月后卸任諾安創(chuàng)新驅動基金經理的職務，而鄧心怡和左少逸將接任這一職位。不過蔡嵩松會繼續(xù)負責管理其他四只基金產品。

兩個月后，劉慧影將獨自管理諾安優(yōu)化配置混合基金，而蔡嵩松將負責另外三只基金的管理。

三個月后的今天，蔡嵩松突然決定以“清倉”式的方式卸任他所負責的三只產品。

看起來，這場撤退是經過精心計劃的，而諾安基金則一直在為蔡嵩松提供支援。

還記得2021年，一條幽默的調侃讓蔡嵩松一舉成名。

不要只在賺錢時稱呼我為蔡總，在虧錢時稱呼我為菜狗。

這次直接取得了絕對勝利，今后就沒有人再敢稱呼對手為“菜狗”了。

中秋佳節(jié)，拂袖而去，蔡經理留下的200多萬戶基金持有人，有的仍陷入困境，心情憂慮，難以釋懷。

02

三年給投資人虧了10億

當諾安人瀕臨死亡時，他突然驚訝地坐了起來，意外地獲得了一筆巨額財富。

蔡嵩松的履歷展現出他的非凡才華。2001年，年僅15歲的蔡嵩松被稱為神童，考入了科大少年班，就讀計算機專業(yè)。在碩士和博士階段，他選擇了就讀中科院計算技術研究所，專攻芯片設計。

2019年，蔡經理的全倉半導體策略正處在風口浪尖，諾安成長獲得了高達95.44%的年度回報。

市場行情往往能掩蓋風險，因此很多投資者會被2019年的業(yè)績吸引，隨后在2020年跟風入場。

2022年，諾安成長基金一路下滑，年度跌幅高達40.04%，造成許多在后期買入該基金的投資者至今仍然處在“深度套牢”的狀態(tài)。

對蔡總的業(yè)績進行深入分析后發(fā)現，實際表現并未達到大家傳言的那么出色。

蔡嵩松在2019年至今并沒有為基民賺取利潤。例如，他管理的代表作品諾安成長混合2019年至2023年6月末期間實際上虧損了129.3億元，盡管在此期間也有3年時間獲利。

不僅損失了幾年的利潤，而且還額外損失了16.8億元；諾安和鑫在2019年至今賺了7.48億元，而諾安基金回報A/C則損失了0.4億元。

評估基金經理的真實水平時，不能僅憑他曾經獲得的最高收益來判斷，因為這可能是因為恰好抓住了市場風口，而非完全取決于其能力。

只有在處理回撤的能力下，才能展現真正的實力。

顯然，蔡嵩松是那種風口來了順風順水，行情一旦下去就會跌得很慘的人。

有趣的是，最近兩年，由于蔡嵩松的影響，購入諾安基金的投資者們雖然遭遇了損失，但諾安基金卻獲得了可觀的收益。

盡管有200多萬投資人在過去三年虧損，諾安基金卻通過利用蔡嵩松的明星效應賺取了豐厚的管理費。

截至2023年6月末，經初步統(tǒng)計，諾安基金旗下的諾安成長混合、諾安和鑫混合、諾安積極回報三只基金合計為公司貢獻了15.7億元的管理費收入。

作為一位明星基金經理，蔡嵩松過去三年的收入也是非?？捎^的。

媒體在2021年初曾曝出蔡嵩松的年終獎超過了7000萬，當時這條消息登上了熱搜。

隨后，諾安基金以含糊其辭的方式回應稱，他們保密了薪酬信息，并且堅稱7000萬的數字太夸張。對于蔡嵩松的具體薪酬金額，他們拒絕透露。

盡管諾安口氣強硬，但財務報表上的數據和基金業(yè)績證明了他們的實力。

蔡總任職期間，基金公司虧損數十億，但管理費卻盈利了16億。

挖掘出蔡嵩松這樣的人才，對諾安來說真的很值得！

03

投資者追逐明星基金，往往會陷入投資陷阱。

過去交通工具緩慢，但基金經理的變動卻如同龍卷風一般迅猛。

2023年的確是一個大規(guī)?；鸾浝黼x職的年份，不僅蔡總“臨陣脫逃”，許多基金經理也紛紛離職。這波離職潮早已拉開帷幕。

截至9月24日，據統(tǒng)計，包括券商資管、基金公司在內的197家公司中，年內已有331位基金經理離職。這一數字是過去五年同期離職基金經理數量最多的。

以招商基金在上半年虧損60億，并且在5月8日發(fā)布了9個基金經理變更公告為例，可以這樣表達：
以招商基金為例，在上半年遭受了長達60億的基金虧損，然而，該機構卻獲得了數十億的管理費。而就在5月8日的一天內，該機構發(fā)布了9則基金經理變更公告，宣布基金經理王垠因個人原因離任多只基金產品。

他在離任之前，在招商基金管理的公募基金規(guī)模超過300億元，5年來任職回報為33.90%，平均年化收益為6.48%。

消息一出，部分投資者立即表示，“換人了，那我也清了”“王垠不管了，換了新人，他們值得信賴嗎？”

其實這跟基金經理的收入模式有關，產品業(yè)績不會直接影響他們的收入，但規(guī)模做不上去，必然賺不到錢。

基金經理的收入核心之一是基金的管理費提成，而管理費的收入又與基金規(guī)模掛鉤。

說白了，基金經理也是打工人，做出了成績，除了榮譽，也需要實質性的收入上的提升。

收入少了，業(yè)績倒是有所提升，這怎么能讓人滿意呢？

基金小而美，對于基民或許是不錯的詞匯，但對基金經理來說未必如此。

除了為基民賺錢的情懷，自己也是要應對柴米油鹽醬醋茶，北上廣深杭南，房價不相信眼淚。

2019-2020年市場大熱時，許多基金公司為了擴大基金銷售，開始推崇所謂的“明星”基金經理，給他們貼上“某某行業(yè)一哥”、“某某行業(yè)女神”、“成長股獵手”、“科技捕手”等標簽。

蔡嵩松的管理規(guī)模從2019年初的14億快速上升至2020年末的410億，近年來穩(wěn)定在280-330億附近。

然而，并不是所有被包裝成“明星”的基金經理都具備足夠的經驗和能力，其中有很多都是初出茅廬、沒有太多基金管理經驗的“新人”。

比如蔡嵩松，2019年才開始管理基金，滿打滿算管理公募基金的經驗不到5年！證券從業(yè)的資歷也就七八年，光是職業(yè)年限可能都不如大部分股民。

然而基金公司是需要“造星”的，通過押寶行業(yè)基金、多賽道并行，投資風格極端化，今年醫(yī)療、白酒，明年新能源、半導體，總能抓住一個熱門行業(yè)，業(yè)績起來了，就開始發(fā)力猛推，有時候“知名”基金經理是賭出來的。

通過基金經理明星化，可以吸引更多的無腦投資者，擴大基金規(guī)模，從而賺取更多利潤。

回想基金最火爆的2020年，一眾明星基金經理，展現出強大的“帶貨”效應，新品屢現，開售秒光的情形一再上演。

過去兩年基金經理“飯圈化”現象明顯，基金經理幫基民賺到錢的時候是愛豆，虧錢的時候自然就脫粉罵了。

一旦這個基金經理的數據不好看了，反正靠著之前的帶貨成功賺到一大筆，該走的走，該退的退。

然后再規(guī)劃下一波圈錢。

這叫啥，這就是基金圈的“李佳琦”，說白了都是帶貨人，一旦人設崩了就用完扔。

基金的盈利點變成了擴大規(guī)模，收更多管理費，而非為投資人創(chuàng)造更多收益。這讓虧得最多的基金，反而成了賺得最多的基金公司。

每年按固定比例收取管理費的“旱澇保收”，那么基金不會完全真心為大眾炒股，甚至嚴重損害投資人的利益。

再這樣下去，誰還買基金，誰還敢投錢？

公募基金，真的該改革了！